一、2021年無縫管供應變化情況

2021年無縫管供應水平呈現沖高回落，并于近期無縫管供應降至了歷史低位。從分時間段的情況來看：1、1-4月，年初由于需求快速釋放，市場出現階段性供需錯配，無縫管廠供應快速釋放，無縫管產量達到年內高位水平。據Mysteel調研：3月末，（Mysteel所統計的33家樣本無縫管廠生產企業，下同）產能利用率已達到87.27%、開工率達到80.49%；2、5-6月，5月由于價格大幅下跌、需求大幅下降等影響，無縫管廠主動減產，供應出現了今年波下降；3、7-11月，經歷了需求淡季、限電停產、管坯緊缺、以及10月中旬以來的大幅下跌行情，無縫管供應再次下滑。截止至11月25日，Mysteel所統計樣本企業產能利用率已降至61.22%，開工率降至49.18%。綜合來看，截至目前為止今年無縫管供應偏弱格局已定。
二、四季度無縫管供應格局

1、無縫管供應結構分化

Mysteel所統計無縫管成產企業中自產坯料企業共計11家、調坯軋材企業共計22家。調研數據顯示：6月2日，樣本生產企業中自產坯料企業產能利用率、開工率分別為79.01%、87.18%；調坯軋材企業產能利用率、開工率分別為66.21%、66.67%。

截止至11月26日，樣本生產企業中自產坯料企業產能利用率、開工率分別為80.92%、81.25%；調坯軋材企業產能利用率、開工率分別為45.33%、36.67%。

從數據表現可以看出：三季度以來自產坯料的無縫管廠家開工水平明顯高于調坯軋材無縫管生產企業；四季度無縫管供應下降的主要因素是調坯軋材無縫管生產企業產量及開工大幅下滑。

2、廠庫壓力凸顯、利潤處于高位

雖三季度以來無縫管廠供應一直處于低位，但由于無縫管整體需求下降程度更甚，10月份以來無縫管廠庫存呈現大幅走高態勢。據Mysteel統計，11月19日樣本無縫管廠庫存達到階段性高點61.10萬噸，但11月26日的調研數據顯示，樣本無縫管廠庫拐點顯現，廠庫開始出現回落。預計在目前低供應的情況下，12月廠庫壓力有望逐步緩解。
自10月開始，管坯價格大幅下跌，無縫管廠由于跟進不及，管廠理論利潤出現較大回升。據統計，11月下旬管坯價格止跌后，無縫管利潤出現階段性高點，無縫管噸鋼理論利潤達到400元/噸。截止至11月26日，無縫管噸鋼理論利潤回落至300元/噸，利潤目前仍處于高位水平。預計12月無縫管噸鋼理論利潤將合理回落，但目前由于利潤仍處于高位，調坯軋材無縫管廠近期供應或有一定程度釋放。
三、年底無縫管供應推演

綜合從年初到現在來看，無縫管供應呈現前高后低、全年震蕩下行的趨勢。進入三、四季度以來，無縫管供應維持低位水平，但因需求不佳，管廠出貨有限，10月以來廠庫壓力凸顯。從無縫管廠的利潤情況來看，今年無縫管廠利潤并不佳，因為階段性利潤高點，也是產量低點，無縫管廠理論利潤存在但無法兌現。

從目前的情況來看，供應端目前處于：1、產能利用率、開工率處于低位，且主要停產企業為調坯軋材企業，供應繼續走低的空間不大；2、無縫管廠庫處于高位，但拐點已現，12月廠庫繼續下降可能性較大；3、目前調坯軋材無縫管廠利潤雖有繼續回落預期，但目前利潤仍對產能釋放有一定推動。綜上所述，年底無縫管供應將呈現底部回升，但預計供應回升的程度仍將比較有限。